O RETAIN UPDATE LOCKS é um parametro opcional do comando set isolation, utilizado para mudar o comportamento da aplicação referente aos cursores do tipo update cursors.
Baseado em testes e na documentação, a sessão tem comportamento similar ao Repeatable Read porém há uma diferença crucial onde no caso do RETAIN UPDATE LOCKS mantém o lock apenas nos registros lidos que satifizeram o filtro (fetched), ao contrário do Repeatable Read que põe um lock em cada registro/indice analisado

Para mais informações informações sobre tratamento de locks, leia este artigo.